煤炭资源网、我的钢铁、钢之家、中国煤炭市场网，中国太原煤炭交易中心、卓创、唐宋、钢谷和国能互通，是中国煤炭运销协会和中国钢铁工业协会原料工作委员会联合发布焦煤长协煤钢联动浮动值的主要数据源机构。
在对3月炼焦煤市场作预判时，2/3机构对市场持中性以上观点，市场情绪较2月转暖，实际3月市场走势与机构普遍持有的观点较为一致。
对于4月的炼焦煤市场，9家机构又持怎样的观点呢？
从新鲜出炉的9家机构2025年4月炼焦煤观点看，市场情绪较3月继续转暖。
9家机构中7家或77.78%近八成机构持中性以上观点，这较2月7家或77.78%持相对悲观态度有了由量到质的变化，较3月的持稳涨的比例上升11.11个百分点。
支撑点主要在于机构认为政策落地、天气转暖，铁水回升，需求改善等。不过，在可能上行的幅度上机构普遍还是表示保持谨慎。
9家机构中2家或22.22%机构持偏弱震荡观点，认为煤矿无限产减产迹象，进口煤政策无变化，煤炭供应比较充足。
特别声明，本文市场观点由9家机构提供，不代表中国煤炭运销协会或中国钢铁协会原料工作委员会立场，也不作为任何投资决策依据。欢迎学术探讨，敬请谨慎参考。
以下，是9家机构对2025年4月炼焦煤市场的预判。
1、煤炭资源网
2月评估：谨慎偏弱、延续下行
3月评估：谨慎乐观、企稳反弹
4月评估：乐观反弹、空间有限
3月回顾，供给方面，3月国内部分煤矿受事故、会议、股权问题及亏损等多重因素干扰产量缩减，多数煤矿维持正常生产，总体供应表现充足，进口煤受市场下行及利润倒挂影响增量有限。需求方面，钢材消费欠佳，焦煤供需延续宽松局面，价格重心持续下移，随着铁水回升及部分资源性价比凸显，煤价跌幅放缓，部分有企稳迹象。
对于4月份，供应方面，前期事故及井下条件影响的煤矿预计复产，国内供应稳中有升；进口方面，需求端有望回暖，海运煤性价比好转，进口量有一定提升，蒙煤因库存压力短期难以有效缓解，抑制通关高度，增量相对有限。需求方面，对于铁水而言，4月下游项目开工继续增量，需求好转带动高炉复产持续推进，铁水继续提升，支撑煤焦需求向好。对于焦炭而言，预计4月份有望迎来小幅反弹，焦企盈利好转开工提升，原料煤适当提库；
综上，对于4月份炼焦煤价格，煤炭资源网持偏乐观对待，市场逐步企稳反弹，但双焦供需结构延续宽松，上涨动能不足，涨价空间预计有限。
2、上海钢联
2月评估：过剩难改、偏弱运行
3月评估：品种分化、底部震荡
4月评估：盼涨显现、高度有限
回顾3月煤焦市场，焦炭跌势稍有缓解，跌幅较2月有所减少，炼焦煤价格虽然延续跌势，但降幅明显收窄。煤矿产量基本恢复至正常水平，但监管区库存高位制约进口量；国内铁水产量小幅提升，基本达到市场预期，供强虚弱局面小幅改善。
展望4月煤焦市场，两会过后市场情绪修复，叠加铁水产量小幅提升，目前日均产量稳定在230万吨。下游焦钢企业询价拿货明显增多，市场采购需求好转提振上游销售情绪。叠加双焦利润空间不足，部分企业有减产减量预期，连续5个月的焦炭下跌周期迎来尾声，已有部分焦企发声提涨，市场盼涨情绪逐渐显现。但是考虑到产地煤矿及进口监管区库存高位，炼焦煤价格反弹高度有限，止跌尚可，回升不足。
3、钢之家
2月评估：供需宽松、有望止跌
3月评估：心态分化、逐步企稳
4月评估：整体平稳、部分上涨
回顾3月，国内炼焦煤市场跌势趋缓，线上竞拍成交转好。当前炼焦煤供应宽松局面未改变，但焦企补库采购的积极性较2月份有提升，对于价格相对低的资源如中高硫焦煤等增加采购量。但随着动力煤价格的再度走弱，与动力煤转换率高的品种如气煤、贫瘦等仍有出货压力。截止3月28日，安泽地区低硫优质焦煤月内累计下跌40元至1280元/吨，安泽煤已在这价格上稳定10日以上。
4月国内炼焦煤市场整体呈现平稳运行态势，价格中枢保持稳定，部分上涨。
主要原因：（1）需求方面。据钢之家样本数据显示，当前焦企炼焦煤库存可用天数仍处于2017年以来同期次低位水平（仅略高于2024年），行业整体维持低库存运行策略，刚性采购需求持续存在。受益于终端需求改善，4月国内生铁产量延续回升态势，对炼焦煤等原料形成稳定需求支撑。（2）供应方面。1-2月原煤产量同比增长7.7%，春节后煤矿复产节奏加快，主产地供应能力稳步提升。3月进口煤价格继续下跌，对于沿海沿江钢厂来说，一线优质进口焦煤价格倒挂，南方部分中挥发二线到岸价较国内同品质煤种略有性价比。虽部分焦企开始增加低价资源战略储备，但当前采购增量尚未形成规模效应，市场仍处"低库存+弱补库"的谨慎状态。
预计4月炼焦煤市场“大矿稳价托底，市场煤窄幅波动，部分上涨"格局。
4、中国煤炭市场网
2月评估：供给承压、震荡偏弱
3月评估：积极因素增强、止跌企稳
4月评估：供需改善、修复反弹
回顾3月炼焦煤市场，重要会议期间煤炭生产略受抑制，性价比收缩之下进口煤冲击也在减弱，因此3月以来炼焦煤库存压力有逐渐缓解的迹象，叠加炼焦煤价格已经逼近多数煤矿生产成本线，因此煤矿挺价意愿趋强。但由于旺季成色不足，铁水产量提升缓慢，叠加焦炭提降预期持续存在影响，炼焦煤市场运行依旧承压，价格重心仍有下移。
展望4月，炼焦煤供给仍将保持高位水平，但随着宏观经济利好政策持续落地、基建施工旺季下钢材市场交投活跃度有望持续提升，预计铁水产量将稳中有增，进而拉动焦炭、焦煤消费需求，因此炼焦煤市场供需宽松的局面有望继续改善，价格的下行压力将继续缓解，不排除补库需求带动下出现阶段性的修复反弹机会。
5、中国太原煤炭交易中心
2月评估：承压运行、压力不减
3月评估：需求回升、止跌企稳
4月评估：旺季启动、共振上涨
3月，炼焦煤市场整体延续偏弱态势，临近下旬企稳迹象逐渐显现。下游钢厂高炉开工及日均铁水产量虽有小幅回升态势，但对原料煤焦补库积极性暂无明显提升。焦炭市场第11轮提降落地执行后，部分焦企盈利欠佳，出现小幅减产现象。产地煤矿延续小幅增产态势，炼焦煤供应较为宽松，价格继续承压下跌，市场价格跌幅有所收窄。
4月，炼焦煤市场有望止跌上涨。天气逐渐回暖，项目集中开工情况增多，工地资金到位情况整体好于去年同期，钢材市场终端需求不断释放，季节性产量回升、库存去化特征逐渐显现，钢厂高炉开工率、日均铁水产量、盈利率等生产经营指标持续改善。目前炼焦煤价格已逼近成本线，下跌空间有限，4月份钢材市场有望开启旺季行情，随着钢厂生产积极性提升，对原料端打压力度或有所放松，需求侧对炼焦煤市场的支撑力度预计将逐步增强，炼焦煤有望与钢材市场走出阶段性共振上涨行情，但基于煤炭市场整体供大于求的形势仍严峻，预计炼焦煤价格涨幅相对有限。
6、卓创
2月评估：支持有限、承压运行
3月评估：供强需弱、承压运行
4月评估：供应充足、偏弱运行
3月全国焦煤市场因供大于求的矛盾依旧突出，市场价格整体以下行为主。截至3月26日山西吕梁地区主焦煤S<1出矿主流成交价格1200-1250元/吨，较上月底价格降75元/吨。截至3月19日，山东济宁地区气精煤S<1出矿主流成交价格960-1020元/吨，较上月底价格降70元/吨。
4月全国焦煤市场弱势依旧。具体来看，供应方面，目前煤矿生产正常，煤矿无限产减产迹象，进口煤政策无变化，煤炭供应比较充足。需求方面，焦化行业盈利欠佳，部分焦化厂有限产，焦化厂继续控制焦煤采购，维持低库存策略为主，焦煤需求一般。同时下游焦炭仍有继续下行空间。整体来看，4月焦煤市场仍将偏弱运行。
7、唐宋
2月评估：供大于求、弱势调整
3月评估：供应宽松、价格承压
4月评估：供稳需增、弱稳震荡
3月炼焦煤市场供需双弱，价格震荡下行。部分煤矿受安全检查和环保政策影响，产量受限，但市场整体供应仍维持宽松局面；焦化企业随焦价下调盈利空间收窄，对炼焦煤需求疲软，叠加钢企临时性环保限产，焦炭需求减弱，进一步压制炼焦煤需求；煤矿和港口库存小幅累积，市场情绪偏悲观。
4月炼焦煤市场或呈现弱稳震荡行情。煤矿生产逐步恢复，但安全检查和环保政策或仍制约产量，市场供应或维持基本稳定；随着钢厂高炉复产增多，铁水产量回升，或对炼焦煤需求形成支撑，但焦钢企业库存情况尚可，补库力度或有限；受焦炭市场看降预期影响，煤价或继续承压，但跌幅存收窄预期，总体来看，4月份炼焦煤市场或呈现弱稳震荡格局。
8、钢谷
2月评估：稳中偏强、趋于理性
3月评估：需求释放、震荡偏稳
4月评估：价有支撑、窄幅震荡
3月焦煤市场整体呈现稳中偏弱态势。受下游钢厂复产及补库需求带动，焦煤需求有所回升，价格小幅波动。同时，环保限产政策对供应端形成一定制约，市场供需格局相对平衡。不过，焦炭价格波动及终端钢材市场需求疲软对焦煤价格上行空间形成压制，市场观望情绪较浓。
4月焦煤市场预计将延续震荡调整格局。一方面，随着钢厂开工率逐步提升，焦煤需求有望保持稳定，叠加部分地区供应受限，价格或有一定支撑。另一方面，焦炭价格波动及钢材市场去库存压力仍存，可能对焦煤价格形成拖累。此外，政策面因素需重点关注，环保限产及安全检查可能对供应端产生影响。综合来看，4月焦煤市场或呈现供需双弱态势，价格以窄幅震荡为主，建议关注下游需求变化及政策导向。
9、国能互通
2月 评估：采购维持刚需、弱稳运行
3月评估：供强需弱、重心下移
4月评估：企稳上涨、震荡 回升
3月焦煤价格指数稳中偏弱运行。蒙西主产区维持正常生产，但下游需求释放未见明显起色，高库存弱需求的供需矛盾持续压制煤价。短期内焦炭连续两轮提降落地，利润空间持续压缩使焦化企业生产积极性一般。下游钢铁市场震荡，3月上旬重点钢铁企业库存量环比减少7万吨，粗钢价格回落使市场成交转弱，铁水产量虽有小幅回升但以消耗库存为主，口岸成交氛围一般。
展望四月，钢铁行业整体承压（房地产用钢需求低迷、粗钢产量压减政策延续），焦煤市场依然产能过剩，钢材需求疲软及进口煤价格竞争等因素严重压制价格，3月煤价上行空间有限，或已触及中期底部，预计4月随着非电煤需求（如化工用煤）抬升及进口量回落，焦煤价格有望企稳上涨，市场或呈现触底反弹后的震荡回升态势。